欧元区6月综合PMI终值从5月的50.2上修至50.6正规配资，创三个月新高，标志着私营部门活动连续第二个月扩张。制造业与服务业同步回暖是主要驱动力，但新增业务持续13个月收缩、就业增长乏力等问题仍存隐忧。

　　尽管新增业务仍延续13个月的收缩态势，但积压工作量的持续消化为产出增长提供了支持。此外，企业信心指数也有所回升，达到自2024年7月以来的最高点，显示出对未来经济前景的乐观态度。

　　爱尔兰以连续第四个月扩张领跑，西班牙、意大利、德国紧随其后，但法国成为唯一连续十个月收缩的主要经济体。

　　企业通过消化积压订单（已持续27个月下降）支撑产出增长，但新订单萎缩制约可持续性；投入价格通胀虽降至六个月低点，但服务业销售价格涨幅加速，可能加剧欧洲央行对通胀黏性的担忧。信心回暖：企业信心指数升至2024年7月以来最高，但长期低于均值，显示市场对复苏持续性仍存疑虑。

　　意大利：服务业扩张放缓，成本压力升温

　　意大利6月服务业PMI从53.2降至52.1，创三个月最低，但仍为连续第七个月扩张。新出口订单以五个月最快速度下滑，反映欧洲需求疲软及全球贸易紧张；投入成本受薪资、能源及原材料价格上涨推动，但企业暂未大幅转嫁压力，销售价涨幅放缓；就业连续第五个月增长，增速创一年新高，积压工作量进一步减少。企业基于新客户开发和市场稳定预期，对未来12个月保持乐观。

　　德国：制造业回暖抵消服务业疲软，通胀压力缓解重返扩张

　　德国6月综合PMI终值50.4，较5月显著回升，制造业扩张部分抵消服务业收缩。新订单结束连续萎缩，企业信心升至一年高位；投入与产出价格涨幅均为去年10月以来最低，显示货币政策传导有效。就业岗位连续第六个月减少，未完成业务量下降表明产能利用率不足。

　　法国：服务业收缩趋缓，外部风险压制信心边际改善

　　法国6月服务业PMI终值49.6，萎缩速度创九个月最慢，综合PMI微降至49.2。新出口订单回升、企业信心改善，但特朗普拟议关税或抑制市场情绪；长期支撑：通胀缓解与宽松货币政策料将提振消费和投资，但需求疲软仍制约用工意愿。

　　欧元区经济展现出了积极发展趋势

　　标普全球（S&P Global）周四公布的数据显示，欧元区6月服务业活动结束短暂收缩，重回扩张区间，但需求疲软仍然制约着增长动能。

　　标普全球首席经济学家Cyrus de la Rubia指出，欧元区PMI数据正经历27年来最长低增长期，尽管服务业就业持续增长近4.5年，但新订单萎缩和价格压力并存，可能迫使欧洲央行在9月降息后维持谨慎立场。

　　汉堡商业银行经济学家Jonas Feldhusen则警告，法国等国的外部不确定性（如关税）或拖累区域经济韧性。

　　总体来看，尽管面临全球经济不确定性和贸易紧张局势的影响，欧元区经济在6月份展现出了积极的发展趋势正规配资，尤其是制造业和服务业的回暖为经济复苏提供了动力。不过，内部分化加剧，法国持续收缩与各国成本压力上升构成风险。未来数月，随着货币政策的宽松以及通胀压力的缓解，预计欧元区经济将继续稳步前行。

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